华文食品主营业务收入超八成依赖“小鱼干” 推广费2970万研发支出仅395万不足营收1%

2019年07月08日 09:21:33 拜伦建站 177次

  长江商报消息●长江商报记者张璐

  继绝味食品、盐津铺子后,凭借劲仔鱼干“打天下”的华文食品股份有限公司(下称“华文食品”)成为又一向A股冲刺的湖南休闲食品企业。

  近日,中国证监会官网披露信息显示,华文食品已递交其首发上市招股说明书。招股书显示,华文食品业绩增长势头不错,但长江商报记者发现,公司产品结构单一,2016年至2018年,风味小鱼销售收入分别为2.41亿元、6.50亿元、6.99亿元,占主营业务收入比例分别为60.96%、85.18%、87.53%。值得注意的是,华文食品2018年在品牌推广上的投入达到2969.94万,而研发费用仅395万仅为营收的0.49%。

  针对存在的问题以及公司上市未来的发展规划,7月4日,长江商报记者向华文食品公司发送采访函,但是截至发稿未收到回复。

  靠“小鱼干”打天下产品结构单一

  近日,据证监会官网显示,以“劲仔”品牌驰名的华文食品递交IPO招股说明书,拟发行不超过1.2万且不低于4000万新股,募集资金约1.6亿元。其中,9923万元用于投资“风味小鱼生产线技术改造项目”,6147万元用于投资“品牌推广及营销中心建设项目”。

  资料显示,华文食品成立于2010年,是一家以休闲食品研发、生产与销售为核心的食品企业,主打湖湘特色休闲食品,主要产品有风味小鱼、风味豆干,“劲仔”是其主要品牌。

  根据披露的招股说明书,2016—2018年,华文食品营收分别为3.97亿元、7.67亿元和8.05亿元;净利润分别为2585.99万元、7566.19万元和1.15亿元。虽然公司业绩增长,不过,近三年来,风味小鱼和风味豆干的营收占华文食品总营收的比重超过98%。报告期内,风味小鱼和风味豆干销售收入合计分别为3.89亿元、7.58亿元及7.93亿元,占公司营收比重分别为98.11%、98.92%、98.53%。

  值得注意的是,在主营业务收入这块,其主打产品劲仔小鱼扮演着极其重要的角色。2016年至2018年,风味小鱼销售收入分别为2.41亿元、6.50亿元、6.99亿元,占主营业务收入比例分别为60.96%、85.18%、87.53%。这其实也反映出该公司一直专注于这两款产品,特别是依赖小鱼干产品,导致产品结构过于单一。

  与此同时,长江商报记者还了解到,2016年末至2018年末,华文食品存货余额在逐年递增,从5924万元升到1.48亿元再至2018年的1.78亿元,存货周转率分别为4.65次/年、5.18次/年、3.28次/年,与同行业其他公司相比处于较高水平。

  此外,其经营活动产生的现金流也出现大幅波动。报告期内,其经营活动产生的现金流净额分别0.94亿元、0.30亿元及1.12亿元,2017年及2018年增长率分别为-68%和273%,波动巨大。

  中国食品产品分析师朱丹蓬在接受长江商报记者采访时说道,“产品单一等问题将对华文食品核心竞争力的形成、未来可持续发展等造成一定制约。不过,此次华文食品如果通过IPO,就会有更多的资源去打造,多品牌品类、多产品组合、多销售渠道和场景以及多消费群体这样的一个状况。”

  研发投入不足营收1%

  华文食品主营业务成本中最主要构成为鳀鱼干、大豆、包装材料等原材料。但鳀鱼作为一种常见的小型海洋鱼类,与市场供给量及海洋捕捞政策、周遭海域渔汛情况息息相关。因此,上述主要原材料的价格波动对公司毛利率和盈利能力影响较大。

  此外,需要注意的是,尽管华文食品在招股中多次提到公司将持续开发新产品,但从已有数据来看,其在产品研发方面的投入仍稍显吝啬。数据显示,报告期内,华文食品的研发支出分别为233.69万元、306.39万元、395.74万元,在当年度总营收中的占比分别为0.59%、0.40%、0.49%。

  与少得可怜的研发费用之形成鲜明对比的则是该公司的营销投入。报告期内,华文食品品牌推广费分别为1615.05万元、2189.09万元、2969.94万元,呈增长趋势,其中2017年、2018年分别增长35.54%、35.67%。招股书显示,华文食品此次IPO将募集资金约1.6亿元,其中将投入1000万元用于明星代言。

  另外,长江商报记者在近日对商超和零售店走访中发现,包含“劲仔”小鱼在内的风味小鱼产品数量有四五种居多,产品外观和包装非常相似,并且口味众多,在价格上可以说没有太大差距。

  有部分超市老板对记者表示,“现在的小鱼干最受欢迎的口味就是咸香麻辣味,像‘劲仔’小鱼这种类似包装的产品特别多,明显竞争加大,(劲仔)现在卖得不如以前了。”

  或许华文食品也意识到目前的“危局”,在2016年下半年,华文食品引入外部投资者联想控股旗下的佳沃集团,获得3亿元投资,这是近年来国内休闲食品领域最大的一笔战略投资。

  休闲食品竞争加剧

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